Журнал Q 03 2009 - Журнал Q

Страховая система также стала работать очень оперативно. Так, чтобы не произошла банковская паника после организации самой ЦРУ террористической атаки на башни-близнецы и на Пентагон Федеральный резерв немедленно одолжил американским банкам 45 млрд. долларов.

Все эти новые инструменты кредитования были основаны на улучшении технологии страхования кредитов и вкладов. В свою очередь, усложнение системы банковского и хеджирования рисков кредитования потребовало новых квалификационных требований для высших менеджеров. А это требовало увеличения оплаты их труда. В период с 1984 по 1992 г зарплаты высших менеджеров во Франции, Италии и Великобритании утроились и удвоились в Германии [9]. Зарплата же большинства людей росла не так быстро. В настоящее время реальная зарплата среднего американского рабочего ниже, чем была в 1979 г. [10].

Начиная с 1970-х годов после отмены "золотой привязки" доллара, банки стали все меньше и меньше покрывать своими резервами имеющиеся вклады и кредиты. 4 десятилетия назад банки своими резервами гарантировали своим вкладчикам 90% вкладов и своих кредитов. Сейчас этот уровень составляет только 60% [8].

В 2002 г. банки США уже держали кассовую наличность в размере лишь 1,5-2% от общей стоимости активов. Резервы капитала становятся все меньше. Банкиры Уолл-Стрита, Лондона, Европы создали весьма экзотический инструмент, который называется деривативы, который, собственно, и ускорил весь этот кризис [11]. Банки давали в кредит все больше, основываясь на все меньшем капитале в качестве резерва. Похоже на финансирование пирамид.

Правительство шло навстречу пожеланиям банков и в 1999 г. был отменен закон Гласса-Стигала. В том же году появился мораторий на налоги с продаж. Это открыло широкие возможности для коммерции через Интернет. 

По сути, банковская система США была национализирована в октябре 2008 года, когда секретарь казначейства ( Treasury Secretary ) Ханк Паулсон вызвал директоров 9 самых крупных банков США в кабинет и сказал, что они не выйдут отсюда до тех пор, пока не согласятся взять млрд. долларов от правительства в обмен на свои акции. На самом деле истоки национализации можно свести к 1933 г., когда Конгресс принял решение о том, что мелкие депозиты должны быть гарантированы от банкротства путем создания Федеральной корпорации страхования депозитов. В 2008 г. данная корпорация взяла под свой контроль 14 самых мелких банков США. А можно пойти ещё глубже в историю и  вести национализацию от момента создания Федеральной резервной системы в 1913 г. для предупреждения банковских паник.

Итак, финансовая система Запада за последние годы коренным образом изменилась. В конце концов, все подошло к тому, что финансовые компании стали вместо денег держать в резервах свои собственные акции. И если цена акций падает, то по старым правилам банк не имеет права выдавать кредитов больше, чем 30 долларов на 1 доллар своих активов. То есть, возникает риск, что если цена актива в виде собственных акций упала в 2 раза, то и банк может выдавать кредитов в два раза меньше. Новые методы страхования позволили перевести экономику США, а потом и всего Золотого миллиарда на новые принципы функционирования.

КРЕДИТНАЯ ЭКОНОМИКА

Итак, хотя в последнее время в экономике все большее развитие приобрел кредит, но даже сегодня большинство экономистов мыслят категориями денежной экономики. А это не правильно. И вот почему.

Но сначала немного истории. В XVI веке золото стали сдавать на хранение золотых дел мастерам, которые имели для этого специальные кладовые и хранилища. Их расписки и стали первыми бумажными деньгами. Они полностью обеспечивались золотом, лежащим в кладовых. В один прекрасный день одному такому мастеру пришла в голову мысль выпускать расписки в большем объеме, чем объем хранящегося золота - возникла банковская система с частичным резервированием. Дальше - больше. Норма резервирования постоянно снижалась. Затем резервироваться стало не золото, а наличка. Наконец, в качестве резерва стали выступать акции других компаний.

Конечной стадией развития данной системы стало резервирование собственных акций. В конце концов, резервы для выдачи кредитов стали чисто символическими, но они должны были быть защищены от рисков. Защита осуществляется крупными финансовыми объединениями или государством в целом. Оказалось, что при наличии мощных страховых инструментов банкам можно работать практически без резервирования денег, не отодвигая их потребления.

Исходя из этого, все банковские кредитные системы можно условно разделить на 1. Денежные полно-резервные экономики. 2. Денежно-кредитные частично-резервные экономики. 3. Полностью кредитная безрезервная экономика. Люди до сих пор не поняли, что на место полностью резервной экономики сначала пришла частично-резервная, а потом условно резервная и, наконец, безрезервная кредитная экономика, что мы и имеем сейчас. Как же она работает?

В Интернете я нашел историю про кузнеца, который взял в долг у соседа металл и написал расписку. Сосед в обмен на расписку взял у другого соседа зерно. Наконец, другой сосед обменял расписку кузнеца на плуг, который тот сделал из металла. Кузнец свою расписку уничтожил. Все рады и, казалось бы, никакого вреда для государства нет. На самом деле, раньше данные торговые операции обслуживали деньги, например, несколько монет. Они переходили от одного к другому. После того, как кузнец стал пользоваться расписками, эти монеты оказались здесь не нужными и они стали использоваться на других рынках. Количество денег на тех рынках увеличилось и возникла инфляция. Но если данная сделка совершается впервые, и пока ещё не требовала для своей реализации денег, то инфляции не возникнет.

А если на всех рынках используются в основном расписки, то инфляция не такая выраженная. Предположим, что кузнец не стал выдавать расписку, а пошел в банк и взял кредит. Кредит дешевый, то есть, ему не потребуется платить огромные проценты. Или, попустим, кузнец взял вексель в банке. Совершив обмен, он отдал бумажку о том, что он получил кредит за метал, металлург отдал ту же банковскую расписку за зерно, а хлебороб за плуг. Кузнец отдал расписку в банк. Вроде бы , все то же самое, Все, да не все. Банку надо отдать не 100 монет, а 102 монеты, а где их взять, если нет роста добавочного продукта. А взять их можно из своего потребления. Но при этом кузнец получает страхование, да и металлург и хлебороб гораздо увереннее чувствуют себя с распиской банка, чем с распиской кузнеца. Эти 2 монеты есть плата за риск. Из-за того, что риск снижен, они могут больше времени уделить своей основной работе и произвести добавочный продукт как раз на 2 монеты. Эти лишние товары остаются в собственности банка, который легко покроет их путем выдачи более крупного кредита или путем реализации на рынке. Поэтому особо и не нужны банковские резервы, если все в кредит и все потом покрывается.

Ещё в XIX веке экономическая теория открыла один из основных механизмов капиталистической экономики - принцип опережающего роста предложения. Поскольку в каждом цикле воспроизводства лишь часть добавленной стоимости уходит на создание спроса (зарплата), а остальная часть (прибыль) идет в инвестиции, то есть на создание предложения, а с себестоимостью (сырье и материалы) картина та же, то рост предложения всегда будет опережать рост спроса.

В США идет кредитование вперед, без накопления денег. Там все стали жить в кредит, сначала деньги, а потом стулья. По сути, экономика Запада, ранее основанная на деньгах, перешла на новые принципы обмена, когда под новый, да и уже существующий спрос выдается кредит, и он потом погашается. Банкноты ведь - тоже кредит, так как произошли от кредитных расписок. Можно получать зарплату в начале месяца, а можно в конце месяца. В первом случае кредитуется работник, во втором - работодатель.

Кредит в кредитной экономике создает спрос. Выдают кредит - возникает спрос. С другой стороны, экономический рост рождает спрос на деньги. Я уже писал, зачем нужны добавочные деньги в растущей экономике. Здесь пойдет речь тоже о растущей экономике, где постоянно производится добавочный продукт труда. Если выпущенные кредитные деньги перевариваются экономикой и не вызывают инфляции, то и ничего особенного в этом нет.

Сначала в США были деньги в виде безналичных чеков, а потом основной формой денег в США стали кредитные карты. Если кто бывал в США, то, наверное, обратил внимание, что в США налички при покупках почти нет - все идет через кредитные карты. Страхование кредитных карт могут осуществлять в основном крупные банки. Это новые кредиты и новая прибыль. Кредитные карты, строго говоря, не являются деньгами. Именно так написано в учебнике по экономикс [12]. Хотя, по сути, кредитные карты выполняют сейчас роль денег, где инкассирования наличности заменено владельцами электронных сетей. Кредитные карты выгоднее и проще денег. Деньги надо оприходовать, инкассировать, перевезти. Владельцы систем кредитных карт получают зарплату за свою работу, которая ничуть не больше стоимости содержания инкассаторов. Процентная ставка по кредитной карте самая дорогая достигая 14%, в год и около 1,5% в месяц. Однако установлено, что спрос на деньги для совершения сделок товарооборота не зависит от величины процентной ставки [12].