Life after capitalism - Gilder
Шрифт:
Интервал:
Закладка:
Изобретение Сатоши блокчейн - это "единство", решающее обе стороны вдвойне провальной парадигмы мировой экономики: крах интернет-безопасности и скандал с деньгами. Однако сам биткойн стал движением, подпитываемым растущим волнением людей, которых он обогатил. Проблема в том, что его технические недостатки - в первую очередь, его жесткий лимит нехватки и вытекающая из него волатильность - одновременно способствовали росту его рыночной стоимости и обрекают его на роль окончательной глобальной валюты.
Чтобы сделать биткоин подходящими деньгами и руководством для предпринимателей, подражая золоту, Сатоши сделал его дефицитным. Установив лимит в 21 миллион единиц к дате 2141 года, он заставил его реагировать на новые экономические возможности и технические изменения. Привлекательный для "HODLders", которые стремятся к богатству, "держась за биткоины всю жизнь", этот выбор мог сделать биткоин слишком волатильным, чтобы служить транзакционными деньгами. Для сравнения, если бы биткойн рос с темпами ежегодных поставок золота, то в 2141 году он, вероятно, достиг бы 350 миллионов единиц. Резко ограничив возможное количество единиц и переложив все изменения на цену, Сатоши превратил биткойн в волатильный спекулятивный актив, а не в надежный измеритель стоимости.
Биткоин имеет ограничение в 21 миллион единиц к 2141 году, и все, кроме 2 миллионов, или 91 процента, уже выпущены, поэтому в неспокойные дни он крайне нестабилен - до 20 процентов. Поскольку 5 миллионов биткоинов безвозвратно исчезли из-за потери закрытых ключей доступа к ним, чистое предложение BTC может даже сократиться.
Это ограничение является фатальным для биткойна как денег. Предложение денег должно быть способно расширяться по мере расширения производственной экономики. Валюта в конечном итоге является лишь измерительной палочкой для этого производства. Ограничив общее предложение биткойна, его создатели позолотили лилию, сделав деньги более золотыми, чем золото, предложение которого увеличивается примерно на 1,5 процента в год. Монета, существующая только в эфире, превратилась в товар, а значит, ее ценность как финансового измерительного инструмента была уничтожена.
Биткойнеры, далеко не прогрессивные, держат свои монеты как старомодный спекулятивный актив, как картины Ван Гога, карточки новичка Микки Мантла или, в общем, коллекцию монет. Волатильность монеты делает ее бесполезной в качестве наличных или для инвестиций. Валюта должна быть прежде всего лишена информационного сюрприза. Волатильность биткойна делает его полным волатильных сюрпризов.
Деньги ценны только тогда, когда вы их раздаете и бросаете на воду. Они предназначены для содействия торговле, инвестициям и предпринимательству. Правило Биткойна - HODL, hold on for dear life, правило посткапиталистического периода. На биткойн-конференциях много говорят о том, что нужно купить биткойн и "отправиться спать, в отпуск или в круиз".
Деньги приобретают свою ценность за счет прибыли от творческих экономических проектов - знаний, которые они позволяют получить, информации, которую они дают, времени, которое они экономят. Причина, по которой доллар так жадно ищут, заключается не в том, что он поддерживает экономику США, а в том, что экономика США поддерживает его. Он является ведущей мировой резервной валютой, потому что его можно инвестировать в огромную ткань американского предпринимательства и покупать глобальный набор товаров и услуг.
Биткойн стремится стать золотом, но золото - это метрика, а не хранилище стоимости. Даже при золотом стандарте количество золота, которым обеспечена валюта, обычно не влияет на ее цену. Монетарные свойства золота позволяют доверять ему в качестве измерителя стоимости даже в относительно небольших количествах. Поскольку золоту доверяют, небольшое количество может обеспечить огромный рост транзакций. PayPal, Visa и другие надежные платформы с транзакциями на триллионы долларов почти не нуждаются в физических деньгах.
Прежде всего, Сатоши не удалось создать новое золото, потому что он сделал время одномерным, как будто у времени есть прошлое, но нет будущего. Понимая, что деньги должны быть такими же скудными, как время, он проигнорировал другую важнейшую особенность времени - его бесконечную растяжимость. Успешные деньги должны сочетать в себе эти две характеристики времени, которое парадоксальным образом является и скудным, и бесконечным.
Успешные деньги должны в конечном итоге определяться расширением знаний и обучения. В информационной теории экономики знания в конечном счете измеряются временем.
Измерение прибыли от обучения предпринимателей и, следовательно, увеличение предложения знаний и денег зависит от двух факторов: готовности предпринимателей взять на себя риски и возможные отрицательные стороны бизнес-проектов, с одной стороны; с другой стороны, готовности кредиторов и инвесторов финансировать их.
Эти ограничения регулируют уровень реальных процентных ставок, меры времени. Это измерители не фальшивых фиатных валют центрального банка, а реальных цен времени, принятых предпринимателями и их инвесторами. Настоящие процентные ставки не могут быть гарантированы правительствами. Гарантированный кредит не поддается фальсификации и не порождает реального роста и обеспечения.
Не менее важным, чем ограниченность денег во времени, является их расширяемость.
После азиатского финансового кризиса 1998 года технологический крах был вызван в значительной степени стремительным ростом курса доллара. Во время технологического бума председатель ФРС Алан Гринспен сократил выпуск долларов. Он заявил, что имеет место "иррациональное изобилие" и "инфляция", в то время как на самом деле зарождалась новая цифровая экономика, возглавляемая Facebook Тиля, Amazon Безоса, Google и тысячами других компаний.
В последние четыре года двадцатого века, во время технологического и телекоммуникационного бума, стоимость доллара по отношению к золоту выросла на 57 процентов. Измеряемый временными ценами, доллар сильно подорожал, поскольку мультипликаторы производительности интернет-экономики двигались к реализации. Но, как и в случае с Биткойном, когда количество монет достигло 21 миллиона, предложение долларов не смогло соответствовать поразительному росту знаний и богатства. Роль доллара как измерительной палочки была сведена на нет.
Деньги должны расширяться пропорционально тому, как они необходимы для проведения сделок, экспериментов и запуска проектов. Они должны быть безграничны, как предпринимательское воображение, отфильтрованное дисциплиной банкира, и должны расширяться в такой же степени, как ограниченные двадцать четыре часа в сутки, которые определяют цены времени, иногда называемые динами, необходимые для ведения бизнеса.
Другие лучшие криптовалюты находятся за рубежом или на горизонте, они больше похожи на золото тем, что их мало, но они также способны расти по мере накопления богатства и знаний. Добыча биткоина, если она ведется правильно, удивительно похожа на медленное, но неуклонное увеличение запасов золота.
Web 3.0 - следующая фаза интернета, которая сейчас зарождается, - будет по своей сути безопасной криптосетью, которая наконец-то предложит решение двух великих взломов. Проблемы нынешнего поколения криптовалют уступят место системе, которая будет
