Ценные бумаги – это просто! Пособие для начинающих - Коллектив авторов

Банк России начал удерживать рубль от падения, истратив за короткий срок несколько миллиардов долларов США.

В результате в августе Россия заявила об отказе от выполнения обязательств по внутреннему долгу, что вызвало девальвацию рубля.

После 17 августа 1998 г. наступил современный этап развития российского рынка ценных бумаг, сформирована законодательная база. В частности, в 2000 г. был издан законодательный акт, запрещающий обращать требования по долгам брокера на денежные средства клиентов. Примерно в это время широкое распространение получил Интернет-трейдинг.

За последние два года три ведущие мировые рейтинговые агентства (Standart&Poors, Moody’s, Fitch) присвоили России инвестиционный рейтинг.

Кроме того, совершенно очевидно, что на данный момент российский фондовый рынок является лакомым кусочком для западных инвесторов, чему в немалой степени способствует все еще фундаментальная недооцененность акций российских эмитентов.

Интернет-трейдинг

Еще десять лет назад с Интернетом в России было знакомо считанное количество людей. Сегодня ежедневно услугами всемирной паутины пользуются уже миллионы россиян. И количество будет только увеличиваться.

Это великое достижение человечества не могло долго находиться в стороне от фондового рынка. Интернет быстро захватил свои позиции, расширил возможности инвесторов. Теперь благодаря Интернету можно в режиме он-лайн наблюдать за изменением котировок ценных бумаг. Можно самостоятельно, практически моментально купить или продать акции Газпрома, РАО ЕЭС России, Сургутнефтегаза и многих, многих других компаний. При этом (внимание!) Вы можете находиться в любой точке мира, главное, чтобы под рукой был компьютер, подключенный к Интернету.

Механизм совершения сделок через Интернет называется Интернет-трейдингом. Через Интернет инвестор (любое физическое или юридическое лицо, заключившее соответствующий договор с брокером) связывается с брокером, который в свою очередь подключен к бирже. Таким образом, инвестор транзитом через брокера получает прямую информацию с биржи о текущих ценах, осуществленных сделках, заявках на покупку и продажу. Приняв решение о сделке, инвестор отправляет заявку брокеру, которая тут же попадает в биржевую систему. Все это происходит за доли секунды, практически мгновенно.

Интернет-трейдинг совершил настоящую революцию на фондовом рынке. Самое главное – это то, что Интернет-трейдинг невероятно увеличил скорость обработки торговых заявок, а также позволил почти полностью исключить необходимость прямого личного контакта с брокером. Издержки брокера намного снижаются, а значит, уменьшаются издержки клиентов. Именно благодаря этому на фондовый рынок смогли прийти инвесторы с небольшими суммами денежных средств. Теперь каждый может вкладывать только ту сумму денег, которой он пока готов оперировать.

Любая система Интернет-трейдинга включает в себя несколько основных функций:

• самостоятельное выставление заявок на бирже;

• автоматическая проверка заявок на соответствие лимитам;

• проверка состояния портфеля в любой момент времени;

• получение информации о торгах в режиме реального времени;

• обеспечение защиты информации;

• управление лимитами и контроль заявок со стороны брокера;

• взаимодействие с учетными системами брокера (бэк-офисом, системой управления рисками).

Для тех инвесторов, которые по разным причинам предпочитают повременить с проведением операций через Интернет, системы Интернет-трейдинга могут предоставить расширенную информацию. В этом случае инвестор в режиме реального времени наблюдает за состоянием своего портфеля, а заявки на биржу выставляет как и раньше по телефону.

Различают два типа торговых систем для частных инвесторов.

Во-первых, торговля осуществляется через торговую систему, реализованную как WEB-браузер. Вы заходите на Интернет-страницу брокера, вводите свой логин и пароль и «полный вперед!». Главное удобство подобных торговых систем в том, что Вы «не привязаны» к конкретному компьютеру. Для этих целей годится почти любой компьютер, подключенный к Интернету, поскольку не требуется установки дополнительных программ. Такие системы брокерские компании обычно разрабатывают сами. Практически у любого более или менее крупного брокера есть собственная торговая система подобного типа.

Во-вторых, на компьютер необходимо установить специальную программу. Такие торговые системы более функциональны, работают быстрее и требуют меньше трафика. Наиболее известны QUIK, NETINVESTOR, Transaq.

В большинстве случаев инвестиционная компания предлагает клиенту на выбор две торговые системы:

• WEB-браузерную;

• инсталлируемую программу.

Нелишним будет сказать, что с обоими типами торговых систем в состоянии разобраться даже ребенок.

"Сегодня активный трейдинг с большим объемом!”

Юридические основы работы на рынке ценных бумаг

Законодательство

Прежде чем начать работу на фондовом рынке, необходима некоторая юридическая подготовка. Можно обойтись и без этого, но будет намного правильней ознакомиться хотя бы с основными положениями законодательства. Это поможет правильно выбрать брокера, да знать свои права тоже не помешает.

Основными законами, регламентирующими права инвестора, являются Федеральные законы от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов». Мы озвучим только основные положения названных нормативных актов, знать которые, на наш взгляд, необходимо.

Для осуществления брокерской, дилерской, депозитарной деятельности необходимо наличие лицензии, которую выдает Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), до недавнего прошлого – Федеральная комиссия по рынкам ценных бумаг (ФКЦБ). Обладатель такой лицензии имеет статус профессионального участника рынка ценных бумаг. Все лицензии пересматриваются с определенной периодичностью, в частности, брокерская лицензия – один раз в три года. Всего существует семь видов лицензий профессионального участника рынка ценных бумаг:

• брокерская деятельность;

• дилерская деятельность;

• депозитарная деятельность;

• деятельность по ведению реестров владельцев ценных бумаг;

• деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг;

• деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);

• деятельность по управлению ценными бумагами.

При выявлении тех или иных нарушений лицензия

может быть аннулирована или приостановлена, а на профессионального участника может быть наложен штраф. Информация об этом обязательно публикуется в печати. Кроме того, ФСФР ведет информационную базу, где можно найти исчерпывающие данные о законодательстве, об участниках отечественного рынка ценных бумаг, данные об отзыве, аннулировании лицензий и много другой очень полезной для рядового инвестора информации. Ознакомиться с этой базой может любой желающий на сайте ФСФР (http://www.fcsm.ru).

В соответствии со ст. 12 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» (далее – Закон о рынке ценных бумаг) участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры и управляющие. Другие лица могут совершать операции на фондовой бирже только при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.

По определению брокерская деятельность – это совершение сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. Это означает, что любой клиентской сделке должно предшествовать поручение на совершение сделки, даваемое клиентом брокеру, а брокер дает клиенту отчет о выполнении поручения. Поручение на совершение сделки можно подавать в нескольких видах:

• поручение в бумажном виде;

• все телефонные разговоры с клиентами записываются, поэтому, если клиент называет свое имя, номер договора, голосовой пароль, происходит его точная идентификация. Таким образом, появляется возможность выставления заявок «с голоса». Такую услугу предоставляют практически все крупные брокеры;

• электронно-цифровая подпись. В этом случае на компьютере, с которого клиент самостоятельно работает с ценными бумагами, устанавливается программа шифрования данных, а клиенту предоставляется дискета с цифровой подписью;

• клиент дает брокеру доверенности на совершение всех сделок. Доверенность достаточно «страшная» вещь в том плане, что на ее основании брокер может совершить любые сделки купли-продажи с активами, как при обслуживании по договору доверительного управления. Такая доверенность действительно дается доверенным людям. Не надо путать такую доверенность со стандартными доверенностями, которые даются брокеру и попечителю счета для обслуживания клиента на рынке ценных бумаг. В них перечислены все права, которыми для этого может воспользоваться профучастник и в такой доверенности не указывается право брокера совершать сделки купли-продажи без личного поручения клиента.