Все об инвестировании в золото - Джон Джагерсон

Рисунок B-1. Спотовые цены на золото, январь 1980-го – декабрь 2005 года

Источник: World Gold Council

Мы не станем тратить много времени на доказательство того, что наш «бычий» прогноз верен. Мы используем этот аргумент, чтобы вам легче было понять основы рынка золота, но большинство важных вопросов, которые мы затронем, будут касаться восприятия будущих изменений на этом рынке, а также стратегий, которые позволят извлечь выгоду из этих перемен. Мы будем очень рады, если золото продолжит расти и однажды достигнет 4000 долларов. Но мы расскажем вам и о том, как действовать с опережением и извлечь выгоду из изменений в том случае, если цены неожиданно начнут падать. Это хорошая новость для новичков рынка золота, поскольку, в отличие от фондового рынка, «медвежий» или боковой тренд в золоте не является чем-то негативным. Как правило, цены на золото идут вниз, когда мировая экономика растет, и в зависимости от вашей стратегии торговля на рынке со слабым спросом с такими биржевыми продуктами, как ETF, фьючерсы и опционы, может быть даже более безопасной, менее дорогостоящей и гораздо более прибыльной, чем просто покупка и хранение золотых слитков.

Эта дополнительная информация играет важную роль в создании контекста для принятия решений относительно суммы на торговом счете. Некоторые наши взгляды на рынок золота и золотые продукты спорны, но они основываются на жизненном опыте. Природа этого рынка такова, что порой здесь происходят вещи, которых ожидаешь меньше всего. Если бы это было неправдой, то готовые рисковать инвесторы не получали бы свои прибыли. Трейдер, который может реагировать на изменения, будет в плюсе независимо от состояния рынка. Эта книга будет полезна и сейчас, когда золото является чрезвычайно востребованным продуктом, и через пять-десять лет, когда на этот рынок выйдут «медведи».

Как делать реалистичные прогнозы

Поскольку мы связаны с инвестиционным сообществом, то имеем возможность общаться как с очень успешными (и счастливыми) трейдерами, так и с менее удачливыми. Отличительной чертой последних являются нереалистичные ожидания. Ни мы, ни кто бы то ни было другой не научит вас, как быстро разбогатеть, инвестируя в золото. Мы не можем показать вам, как на рынке золота заработать 100 % в год и 5 % в месяц. Нам не под силу объяснить, почему золото является лучшим вложением и будет гарантированно опережать другие инвестиционные продукты в течение следующих двадцати лет.

На самом деле, если в книгах, на семинарах, в Интернете или в любых других источниках вы встретитесь с подобными обещаниями, окажите себе услугу и обойдите их стороной. Это нереально, поскольку будущее слишком неопределенно. Это основное в принятии рисков. Если бы не существовало неопределенности, то не было бы и возможностей для получения прибыли, поскольку прежде всего отсутствовала бы необходимость в тех, кто готов рисковать, и в спекулянтах. Одна из основных истин финансовых рынков заключается в том, что риск и награда за него неразрывно связаны. Это означает, что если вы хотите получить большую прибыль, то и риски должны быть такими же.

Похоже соотносятся и усилие с его результатом. Есть несколько очень простых способов инвестирования в рынок золота, которые требуют небольших усилий и несложны в управлении, но чем больше вы будете разобщены с вашими инвестициями, тем ниже будет ваш потенциальный доход. Это не проблема, а реальность, и возможность гибко выбирать оптимальное соотношение интенсивных рабочих и длинных «расслабленных» интервалов привлекает многих и определяется типом инвестора. Мы постоянно встречаем рекламу, которая говорит о том, что можно зарабатывать большие деньги, занимаясь инвестициями всего несколько минут в день, но все как раз наоборот. Некоторые быстро превращаются из пассивных инвесторов в золото в активных трейдеров, поскольку этот рынок очень интересен и сулит большие выгоды, однако и требует большого труда.

Осознание своих склонностей как инвестора поможет вам поставить перед собой реалистичные цели. Например, если вам интересно просто понять, как работает рынок золота, и вы хотите дополнить свой диверсифицированный портфель сбалансированной позицией по золоту, это будет сравнительно легко сделать, а потенциальная прибыль (основанная на долгосрочном тренде) будет приемлемой, хотя и ниже, чем у более активного (а значит, занятого) трейдера. В главе о стратегиях мы уделим время альтернативам каждого из примеров. Хорошо, что рынок золота чрезвычайно гибкий и ликвидный, и вполне логично, что вы сможете создавать и применять торговые или инвестиционные стратегии, отвечающие вашей рискоустойчивости и вашим инвестиционным целям. Рынок золота уникален и непостоянен, поэтому независимо от торговых целей вам понадобятся практика и анализ, посильные каждому.

Почему важна адекватная капитализация счета

Торговля любыми активами требует капитала, который может быть подвергнут риску. Это означает, что вы должны быть готовы как к потере денег, если что-то пойдет не так, так и к получению прибыли, если ваш прогноз оказался верным. Вы наверняка сталкивались с утверждением, что вам следует рисковать капиталом лишь в том случае, если вы (или ваш клиент) готовы нести потери. Рисковать деньгами, которые предназначены для выплаты долгов, расходов на жизнь, на образование или для других нужд, не стоит. Торговля со счетом, который недостаточно покрыт капиталом (т. е. деньгами, которые вы не можете позволить себе потерять), приводит к эмоциональным стрессам – и в результате к неудачным решениям. Если вы не в состоянии принимать верные решения из-за стресса, то будете работать против себя и, скорее всего, нести убытки.

С этим вопросом важно определиться до выхода на рынок золота. В отличие от многих других классов активов, золото просто создано для левериджа. Один из лучших способов – получение прибыли через фьючерсы и опционы, которым мы уделим достаточно внимания в этой книге. Однако трейдеры могут попасть в ловушку левериджа, если попытаются использовать его для получения больших прибылей со счетом с небольшой суммой. Ничего страшного, если счет с небольшой суммой представляет собой действительно рисковый капитал, но если он состоит из заемных денег, значит это проблема. Однако не стоит обходить стороной рынок золота, если у вас маленький счет. Ваш баланс должен помочь вам определить границы риска и надлежащим образом использовать леверидж. Когда дойдем до обсуждения продуктов и стратегий, мы покажем, как работает леверидж в каждом случае. К счастью, инвестиции в золото можно использовать весьма эффективно и без левериджа, так что у мелких трейдеров есть возможность вести себя достаточно гибко.

Почему торговцы золотом стремятся к диверсификации

Эта книга не о том, почему золото является единственным активом, которым следует владеть и торговать. А также не о том, почему золото в течение следующих десяти лет опередит акции, и не о том, что лучше вкладывать в него, а не в падающий доллар США. Эти прогнозы вполне могут сбыться, но мы поговорим о том, почему золото является отличным дополнением к хорошо диверсифицированному портфелю. Это подойдет как долгосрочным и краткосрочным инвесторам, так и очень агрессивным краткосрочным трейдерам. Наличие золота в вашем портфеле дает не сравнимую с другими классами инвестиций диверсификацию.

Есть много способов дополнить свой долгосрочный или краткосрочный портфель позициями по золоту, и такие инвестиции легко сбалансировать с вашими другими существующими или планируемыми вложениями. Растущая конкуренция между современными золотыми инвестиционными продуктами опустила расходы так низко, что сейчас практически ничто не препятствует разделению вашего портфеля на большее количество классов активов. Диверсификация работает за счет того, что каждый актив двигается независимо от других. Золото, облигации, акции, сырье, недвижимость и другие ведущие классы активов редко полностью коррелируют друг с другом. Этот недостаток корреляции означает, что уровень подверженности риску вашего общего счета ниже средневзвешенного риска каждой отдельной инвестиции. Диверсификация является единственной инвестиционной стратегией, которая, по нашему мнению, позволяет сократить риски без чрезмерного увеличения расходов или доходности.

Контраргумент преимуществам диверсификации основывается на том предположении, что разнонаправленное движение классов активов может повлечь за собой значительные альтернативные издержки. Естественно, этот аргумент опирается на знание результатов прошлого. Диверсификация касается будущего и его неопределенности, которую мы не можем спрогнозировать. Этот контраргумент мы постоянно слышим от серьезных золотых «жуков» (инвесторов, работающих исключительно с золотом). Мы, в свою очередь, могли бы обратить внимание на упущенные возможности, которые они понесли в 2010 году вследствие инвестиций в золото, принесшее ничтожные 30 %, тогда как серебро выросло на 70 %. Если пересчитать цену золота через цену серебра, оно потеряло 23 % своей стоимости. Аналогичный аргумент можно привести и в отношении преимуществ инвестиций в жилую недвижимость, которая в течение последних 15 лет обходила золото, несмотря на падения в 2007 и 2008 годах. Это, конечно, крайности, но мы думаем, они лишь подчеркивают, что вкладывать все в золото так же неразумно, как и полностью отказываться от него.